CITY LODGE HOTEL GROUP

WHAT we do

The City Lodge Hotel Group is a multi-brand chain offering a variety of locations, features and budget choices to business and leisure travellers.

+

SEVEN-YEAR financial review

R’m     2017       2016     2015     2014     2013     2012     2011  
Consolidated normalised income statements                                                         
Revenue       1 520,4         1 493,2      1 303,1      1 062,8      975,9      875,8      790,2    
EBITDA       616,4         624,8      547,1      438,2      407,6      368,9      330,4    
Depreciation and amortisation       (102,8)        (96,4)     (86,4)     (78,4)     (79,0)     (78,4)     (73,1)   
Operating profit       513,6         528,4      460,7      359,8      328,6      290,5      257,3    
Net interest (expenditure)/income       (12,6)        (16,4)     (6,2)     3,3      (5,5)     (9,0)     (12,0)   
Fair value gain on remeasurement of investment in joint venture       –         –      60,0      44,7      –      –      –    
Income/(loss) from joint ventures       –         –      1,6      21,3      16,0      (0,1)     0,6    
Profit before taxation       501,0         512,0      516,1      429,1      339,1      281,4      245,9    
Taxation       (139,0)        (138,2)     (123,6)     (102,2)     (86,8)     (89,6)     (81,6)   
Profit for the year       362,0         373,8      392,5      326,9      252,3      191,8      164,3    
Determination of normalised headline earnings                                                         
Normalised profit for the year       362,0         373,8      392,5      326,9      252,3      191,8      164,3    
Fair value gain on remeasurement of investment in joint venture       –         –      (60,0)     (44,7)     –      –      –    
Gain on bargain purchase       –         –      –      (0,6)     –      –      –    
Loss/(profit) on sale of equipment       0,3         (0,2)     (0,7)     –      (0,2)     (0,1)     (1,4)   
Taxation effect       (0,1)        0,1      0,3      –      0,1      –      0,2    
Headline earnings       362,2         373,7      332,1      281,6      252,2      191,7      163,1    
Consolidated normalised statements of financial position                                              
Assets                                                                      
Non-current assets        2 010,9           1 929,4        1 809,2        1 535,7        1 295,3        1 149,8        1 173,9    
Property, plant and equipment        1 917,0            1 844,1         1 740,2         1 453,8         1 068,6         1 092,5         1 118,9     
Intangible assets and goodwill        50,5           45,6        32,6        15,3        –        –        –    
Investments and loans        34,2           34,0        31,7        63,0        222,6        54,3        52,0    
Deferred taxation        9,2           5,7        4,7        3,6        4,1        3,0        3,0    
Current assets        394,8           305,2        221,1        175,7        75,5        142,6        75,6    
Total assets        2 405,7           2 234,6        2 030,3        1 711,4        1 370,8        1 292,4        1 249,5    
Equity                                                                      
Total shareholders' funds        1 711,5           1 607,7        1 439,8        1 238,1        1 051,9        915,2        840,6    
Share capital and premium        179,4           168,0        164,0        158,3        154,7        148,8        147,6    
Incentive scheme shares        (22,0)          (19,5)       (11,0)       (22,1)       (17,1)       (17,1)       –    
Reserves        1 554,1           1 459,2        1 286,8        1 101,9        914,3        783,5        693,0    
Liabilities                                                                      
Non-current liabilities        549,0           497,9        470,7        376,2        181,8        166,2        254,7    
Interest-bearing borrowings        320,0           270,0        250,0        185,0        –        –        125,0    
Other non-current liabilities        89,6           102,2        113,4        105,9        113,0        94,6        56,2    
Deferred taxation        139,4           125,7        107,3        85,3        68,8        71,6        73,5    
Current liabilities        145,2           129,0        119,8        97,1        137,1        211,0        154,2    
Total equity and liabilities        2 405,7           2 234,6        2 030,3        1 711,4        1 370,8        1 292,4        1 249,5    
Ordinary share performance                                              
Shares in issue 000   43 572       43 407     43 347     43 221     43 123     42 989     42 929  
Normalised weighted average shares in issue 000   43 347       43 226     43 168     42 875     42 818     42 827     42 854  
Normalised diluted headline earnings per share cents   833,6       859,9     759,9     643,1     578,3     442,8     379,0  
Dividends per share cents   500,0       517,0     460,0     391,0     351,0     268,0     228,0  
Normalised dividend cover times   1,7       1,7     1,7     1,7     1,7     1,7     1,7  
Normalised net asset value per share cents   3 928       3 704     3 322     2 865     2 439     2 129     1 958  
Normalised net operating cash flow per share cents   1 107,2       1 172,5     935,6     797,7     815,2     682,9     580,7  
Profitability and liquidity (normalised)                                              
EBITDA margin %   40,5       41,9     42,0     41,2     41,8     42,1     41,8  
EBITDAR margin %   46,8       47,5     47,7     48,0     48,4     49,0     48,7  
Operating margin %   33,8       35,4     35,4     33,9     33,7     33,2     32,6  
Effective tax rate %   27,7       27,0     24,0     23,8     25,6     31,9     33,2  
Return on equity %   21,8       24,5     24,8     24,6     25,6     21,8     19,8  
Interest-bearing debt to total shareholders’ funds %   18,7       16,8     17,4     14,9     3,3     13,7     23,8  
Current ratio :1   2,7       2,4     1,9     1,8     0,6     0,7     0,5  
Stock exchange performance                                              
Market price per ordinary share                                              
– Closing Rand   140,13       155,52     138,99     127,00     120,00     84,95     65,23  
– Highest Rand   175,99       173,00     159,00     143,01     134,00     90,00     87,25  
– Lowest Rand   132,01       129,00     112,01     107,33     78,00     57,51     64,00  
Total market capitalisation R’m   6 106       6 751     6 025     5 489     5 175     3 652     2 800  
Normalised fully diluted closing price-earnings multiple times   16,8       18,1     18,3     19,8     20,8     19,2     17,2  
Volume traded                                              
– Ordinary shares 000   10 251       9 217     14 162     9 397     10 531     13 517      16 280   
Other                                              
Number of hotels at year-end     57       57     55     54     55     52     52  
Number of rooms at year-end     7 072       7 072     6 834     6 685     6 755     6 440     6 440  
Group average occupancy %   63       66     67     63     62     59     56  

DEFINITIONS

Normalised headline earnings
Headline earnings adjusted for the effects of transactions relating to BEE or those of a non-recurring/core nature.

Normalised headline earnings per share
Normalised profit before exceptional items divided by the weighted average number of ordinary shares in issue.

Normalised diluted headline earnings per share
Normalised headline earnings divided by the sum of the weighted average number of ordinary shares in issue and any outstanding share options in issue.

Dividend cover
Normalised diluted headline earnings per share divided by dividends declared per share.

Normalised net asset value per share
Total normalised shareholders’ funds divided by the number of ordinary shares in issue at the year-end.

Normalised net operating cash flow per share
Net cash inflow from operating activities, before dividends, divided by the weighted average number of ordinary shares in issue.

EBITDA
Normalised earnings before interest, taxation, depreciation and amortisation.

EBITDA margin
Normalised EBITDA expressed as a percentage of revenue.

EBITDAR
Normalised earnings before interest, taxation, depreciation, amortisation and rental.

EBITDAR margin
Normalised EBITDAR expressed as a percentage of revenue.

Operating margin
Normalised operating profit expressed as a percentage of revenue.

Effective tax rate
Taxation per the normalised income statement expressed as a percentage of normalised profit before taxation.

Return on equity
Normalised headline earnings attributable to ordinary shareholders expressed as a percentage of normalised average ordinary shareholders’ funds.

Interest-bearing debt to total shareholders’ funds
Normalised interest-bearing debt expressed as a percentage of total normalised shareholders’ funds.

Current ratio
Normalised current assets divided by normalised current iabilities.